Moody’s conferma il rating con grado di protezione medio per Esselunga

2018-06-12T12:18:37+01:0012 Giugno 2018 - 12:34|Categorie: Retail|Tag: , , , |

Milano – La società di servizi finanziari Moody’s ha confermato il rating Baa2 (grado di protezione medio) su Esselunga, con outlook negativo. La valutazione considera: profilo difensivo del business e bassa stagionalità; solido posizionamento come quarta catena della Gd in Italia; presenza in alcune delle aree più ricche del Paese; forte track record nel generare ritorni stabili e superiori alla media settore, con un margine Ebit per il 2017 stimato al 5,9%; livello relativamente basso del debito; politica finanziaria conservativa; generazione di cash flow attesa positiva nonostante il programma di investimenti (Moody’s si aspetta free cash flow per 70 milioni di euro nel 2018). Il giudizio risente anche dell’assenza di una diversificazione geografica con dipendenza dalle condizioni economiche italiane, anche se l’agenzia rileva come la performance del gruppo sia stata resiliente durante la crisi finanziaria. L’outlook è negativo per la pressione esercitata sul rating di Esselunga dal giudizio sul governo italiano. Ma Moody’s ritiene che un eventuale downgrade sull’Italia non debba per forza tradursi in un peggioramento del giudizio sul Gruppo.

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